ECB 纪要显示,市场已完全消化九月加息预期
这份于十月8日发布的纪要还记录了莱恩先生的判断:中东冲突引发的能源冲击正在造成持续的通胀压力。
AI 插图欧洲中央银行九月9日至10日货币政策会议的纪要已于十月8日由 ECB 发布,显示市场已完全消化该次会议加息的预期。纪要记录了施纳贝尔女士就金融市场、莱恩先生就经济形势向管理委员会所作的报告。
施纳贝尔女士表示,能源价格持续高企,加之对食品价格通胀上升的担忧,抬高了市场对通胀和政策利率的预期。市场对 ECB 终端利率的预期在本轮加息周期中首次升至3%以上。截至2027年底,市场合计已计入84个基点的加息,而七月会议时为64个基点。货币分析师调查的受访者看法较为温和:其预期中位数显示仅会再加息一次,即在九月会议上。
莱恩先生表示,六个月过去了,中东冲突引发的能源冲击正在造成持续的通胀压力。石油价格为每桶97美元,比七月会议时高3%;天然气价格为每兆瓦时€73,高17%。根据欧盟统计局的快速估计,欧元区整体通胀率从七月的2.9%升至八月的3.3%。能源价格通胀率从10.3%攀升至14.3%,快速估计显示食品价格通胀率保持不变,为1.2%。
他表示,间接影响迄今仍受控制,没有二轮效应的明显迹象。第二季度协议工资增速放缓至2.4%,与欧洲央行工资追踪指标大致相符。
ECB 九月的工作人员预测显示,整体通胀率2026年平均为3.0%,2027年为2.5%,2028年为2.1%,其中2027年较六月预测上调0.2个百分点,2028年上调0.1个百分点。剔除能源和食品后,预测显示通胀率2026年为2.5%,2027年为2.6%,2028年为2.3%。莱恩先生表示,能源价格走势的上移很可能使整体通胀率在2027年上半年仍远高于目标。此后,能源通胀应会回落,并在2028年年中之前转为负值,从而拉低整体通胀率。
施纳贝尔女士还指出,人们日益担忧人工智能公司杠杆上升,其中相当一部分在资产负债表外,不过欧元区对这一杠杆的直接敞口仍然有限。