Bank of Japan: bank mampu menahan tekanan, soroti risiko investasi AI
Bank sentral menyatakan sistem keuangan Jepang secara keseluruhan tetap stabil, sembari memperingatkan bahwa penurunan ekspektasi terhadap investasi AI dapat menjalar ke Jepang.
Ilustrasi AISistem keuangan Jepang secara keseluruhan tetap stabil, demikian disampaikan Bank of Japan dalam Laporan Sistem Keuangan Oktober 2026 yang terbit pada 23 Oktober. Bank of Japan menyatakan bank-bank Jepang memiliki modal yang cukup dan pendanaan yang stabil untuk menahan berbagai situasi tekanan.
Skenario tersebut mencakup tekanan setara krisis keuangan global, serta guncangan gabungan ketika risiko geopolitik seperti kenaikan harga minyak mentah, penurunan ekspektasi terhadap AI, dan kenaikan suku bunga yang besar terjadi bersamaan.
Uji ketahanan tahun ini memberi bobot khusus pada AI. Bank menyempurnakan cara pemodelan penurunan ekspektasi terhadap profitabilitas investasi terkait AI, dan mengasumsikan bahwa guncangan diperkuat terutama oleh penyesuaian portofolio di antara perantara keuangan nonbank asing. Berdasarkan hasilnya, bank menilai stabilitas sistem keuangan Jepang tetap terjaga, tetapi menyatakan keberlanjutan permintaan terkait AI secara global perlu dipantau dengan cermat.
Bank menyatakan hyperscaler, terutama di Amerika Serikat, telah meningkatkan investasi bisnis secara signifikan dan belakangan lebih banyak beralih ke pendanaan eksternal, terutama melalui obligasi korporasi. Dana swasta dan lembaga nonbank asing lainnya semakin menonjol dalam membiayai kebutuhan yang tidak dapat dipenuhi sendiri oleh hyperscaler. Jika ekspektasi terhadap profitabilitas AI menurun, guncangan dapat diperkuat melalui lembaga nonbank tersebut dan dampaknya dapat menjalar ke Jepang, kata bank.
Terkait harga aset, bank menyatakan harga saham Jepang terus naik karena ekspektasi kenaikan laba di sektor-sektor yang diuntungkan oleh permintaan terkait AI, dan dapat menghadapi tekanan penyesuaian jika laba tidak sejalan dengan investasi AI yang besar. Rasio harga terhadap laba pada akhir September secara umum masih berada di sekitar rata-rata sejak 2008. Harga properti terus naik, dan lajunya makin cepat di tiga wilayah metropolitan utama, terutama di sekitar Tokyo.
Bank juga mengkaji kenaikan hipotetis harga minyak mentah sebesar 100 persen. Hasilnya, proporsi usaha kecil dan menengah yang probabilitas gagal bayarnya meningkat secara keseluruhan terbatas, meskipun beberapa perusahaan dengan struktur biaya yang sensitif terhadap harga minyak menunjukkan kenaikan yang relatif besar.
Pada rumah tangga, bank menyatakan kenaikan upah kemungkinan akan meringankan beban kenaikan suku bunga pada kredit perumahan bersuku bunga mengambang, tetapi menyebut meningkatnya penggunaan kredit perumahan bertenor lebih dari 35 tahun patut diperhatikan. Dalam jangka panjang, penurunan struktural yang berkelanjutan pada permintaan kredit perusahaan, yang terutama mencerminkan penurunan populasi, dapat mengurangi profitabilitas dan kemampuan bank menyerap kerugian.