EZB-Umfrage: Prognostiker heben Inflationserwartungen für den Euroraum für 2026 und 2027 an
Die von der EZB befragten professionellen Prognostiker erwarten für 2026 eine Gesamtinflation von 3.0% und für 2027 von 2.6%, ein Plus von 0.3 bzw. 0.4 Prozentpunkten; die längerfristigen Erwartungen bleiben bei 2.0% verankert.
KI-IllustrationDie von der Europäischen Zentralbank befragten professionellen Prognostiker haben ihre Inflationserwartungen für den Euroraum für 2026 und 2027 angehoben, vor allem wegen höherer Energiepreise und deren indirekter Effekte, während die längerfristigen Erwartungen bei 2.0% verankert blieben, wie die EZB am 30. Oktober mitteilte.
In der Umfrage unter professionellen Prognostikern für das vierte Quartal 2026 erwarteten die Befragten eine am HVPI gemessene Gesamtinflation von 3.0% im Jahr 2026, 2.6% im Jahr 2027 und 2.0% im Jahr 2028. Die Werte für 2026 und 2027 wurden gegenüber der vorherigen Runde um 0.3 bzw. 0.4 Prozentpunkte nach oben korrigiert, während der Wert für 2028 unverändert blieb. Die längerfristigen Erwartungen, die sich auf 2031 beziehen, lagen sowohl für die Gesamt- als auch für die Kerninflation weiterhin bei 2.0%.
Für die Kerninflation, die Energie und Nahrungsmittel ausklammert, wurden 2.4% im Jahr 2026, 2.5% im Jahr 2027 und 2.2% im Jahr 2028 erwartet. Laut EZB waren die Inflationsrisiken für 2026-28 nach oben gerichtet, danach jedoch ausgewogener.
Eine Sonderfrage, die bereits in der vorherigen Runde gestellt worden war, betraf die Auswirkungen des Krieges im Nahen Osten. Nach Angaben der EZB deuteten die Antworten darauf hin, dass zusätzliche Effekte des Energiepreisschocks vor allem für 2027 erwartet werden, während Zweitrundeneffekte begrenzt bleiben dürften.
Auch die Wachstumserwartungen wurden nach oben korrigiert, was vor allem auf jüngste Daten zurückzuführen ist. Die Befragten erwarteten ein reales BIP-Wachstum von 1.0% im Jahr 2026 sowie von jeweils 1.3% in den Jahren 2027 und 2028 – gegenüber der vorherigen Umfrage ein Plus von 0.4 Prozentpunkten für 2026 und von 0.1 Prozentpunkten für 2027, für 2028 unverändert. Die längerfristigen Wachstumserwartungen stiegen um 0.1 Prozentpunkte auf 1.3%. Laut EZB waren die Wachstumsrisiken über alle Zeithorizonte hinweg leicht nach unten gerichtet.
Die Erwartungen für die Arbeitslosenquote lagen für 2026 mit 6.4% etwas höher und sollen längerfristig allmählich auf 6.1% sinken. Für das Lohnwachstum wurden 3.3% im Jahr 2026, 3.1% im Jahr 2027 und 2.8% im Jahr 2028 erwartet.
Die Umfrage wurde vom 2. bis 7. Oktober 2026 durchgeführt, es gingen 52 Antworten ein. Laut EZB spiegeln die Ergebnisse nicht die Ansichten ihrer Beschlussorgane oder ihrer Mitarbeitenden wider. Die nächsten von Experten des Eurosystems erstellten gesamtwirtschaftlichen Projektionen für den Euroraum werden am 18. Dezember 2026 veröffentlicht.