Enquête de la BCE : les prévisionnistes relèvent leurs anticipations d’inflation dans la zone euro pour 2026 et 2027
Les prévisionnistes professionnels interrogés par la BCE tablent sur une inflation globale de 3.0% en 2026 et de 2.6% en 2027, soit une hausse de 0.3 et 0.4 point de pourcentage, tandis que les anticipations à plus long terme restent ancrées à 2.0%.
Illustration IALes prévisionnistes professionnels interrogés par la Banque centrale européenne ont relevé leurs anticipations d’inflation dans la zone euro pour 2026 et 2027, principalement en raison de la hausse des prix de l’énergie et de ses effets indirects, tandis que les anticipations à plus long terme sont restées ancrées à 2.0%, a indiqué la BCE le 30 octobre.
Dans l’enquête auprès des prévisionnistes professionnels du quatrième trimestre 2026, les participants anticipaient une inflation globale, mesurée par l’IPCH, de 3.0% en 2026, de 2.6% en 2027 et de 2.0% en 2028. Les chiffres pour 2026 et 2027 ont été révisés à la hausse de respectivement 0.3 et 0.4 point de pourcentage par rapport à l’édition précédente, tandis que celui de 2028 est resté inchangé. Les anticipations à plus long terme, qui portent sur 2031, sont restées à 2.0% pour l’inflation globale comme pour l’inflation sous-jacente.
L’inflation sous-jacente, qui exclut l’énergie et l’alimentation, était attendue à 2.4% en 2026, à 2.5% en 2027 et à 2.2% en 2028. La BCE a indiqué que la balance des risques pesant sur l’inflation penchait à la hausse pour 2026-28, mais restait plus équilibrée par la suite.
Une question spéciale, déjà posée lors de l’édition précédente, portait sur l’incidence de la guerre au Moyen-Orient. Selon la BCE, les réponses laissent penser que les effets supplémentaires du choc sur les prix de l’énergie sont principalement attendus pour 2027, tandis que les effets de second tour resteront limités.
Les anticipations de croissance ont également été révisées à la hausse, reflétant principalement les données récentes. Les participants anticipaient une croissance du PIB en volume de 1.0% en 2026 et de 1.3% en 2027 comme en 2028, soit une hausse de 0.4 point de pourcentage pour 2026 et de 0.1 point de pourcentage pour 2027 par rapport à l’enquête précédente, et un chiffre inchangé pour 2028. Les anticipations de croissance à plus long terme ont progressé de 0.1 point de pourcentage, à 1.3%. Selon la BCE, la balance des risques pesant sur la croissance penchait légèrement à la baisse pour tous les horizons.
Les anticipations de taux de chômage étaient légèrement plus élevées pour 2026, à 6.4%, avant un recul progressif à 6.1% à plus long terme. La croissance des salaires était attendue à 3.3% en 2026, à 3.1% en 2027 et à 2.8% en 2028.
L’enquête a été menée du 2 au 7 octobre 2026 et a recueilli 52 réponses. La BCE a précisé que les résultats ne représentent pas l’avis de ses organes de décision ni de ses services. Les prochaines projections macroéconomiques des services de l’Eurosystème pour la zone euro sont attendues le 18 décembre 2026.