La croissance de la masse monétaire M3 de la zone euro reste à 3,5 % en septembre
La Banque centrale européenne indique que la croissance de la monnaie au sens large est inchangée, tandis que celle de M1 ralentit à 2,7 % et que celle des prêts aux ménages et aux entreprises reste stable.
Illustration IALa monnaie au sens large dans la zone euro a progressé à un rythme annuel de 3,5 % en septembre 2026, soit le même rythme qu'en août, a indiqué la Banque centrale européenne le 27 octobre. L'agrégat M3 a également affiché une croissance moyenne de 3,5 % sur les trois mois se terminant en septembre.
L'indicateur le plus étroit a ralenti. La croissance annuelle de M1, qui comprend la monnaie en circulation et les dépôts à vue, est revenue à 2,7 % contre 2,9 % en août. Sa contribution à la croissance de M3 a diminué, passant de 1,9 point de pourcentage à 1,7 point.
Les autres composantes de la masse monétaire se sont redressées. Les dépôts à court terme autres que les dépôts à vue ont progressé de 4,6 %, contre 4,1 %, et ont contribué pour 1,3 point de pourcentage. Les instruments négociables ont augmenté de 7,1 %, contre 6,6 % un mois plus tôt, et ont ajouté 0,5 point de pourcentage.
Par détenteur, les dépôts des sociétés non financières ont progressé plus vite, à 5,3 % contre 4,7 % en août. La croissance des dépôts des ménages a légèrement fléchi, à 2,3 % contre 2,4 %. Les dépôts des fonds d'investissement autres que les fonds monétaires n'ont augmenté que de 0,2 %, nettement moins que les 1,7 % du mois précédent.
Le crédit est resté stable. Les prêts ajustés aux ménages ont progressé de 3,1 % et les prêts ajustés aux sociétés non financières de 4,2 %, deux taux inchangés par rapport à août. Les prêts ajustés au secteur privé dans son ensemble, qui tiennent compte des cessions de prêts et de la centralisation notionnelle de trésorerie, ont augmenté de 4,3 %, également sans changement.
Parmi les contreparties de M3, les créances sur le secteur privé ont contribué pour 3,4 points de pourcentage, comme le mois précédent, tandis que les actifs extérieurs nets ont contribué pour 2,4 points de pourcentage, contre 2,5 auparavant. Les créances sur les administrations publiques ont retranché 0,2 point de pourcentage et les engagements à plus long terme 1,8 point de pourcentage.
Le total des créances sur les résidents de la zone euro a augmenté de 2,4 %, sans changement. Les créances sur les administrations publiques ont reculé de 0,4 % sur un an, après une baisse de 0,6 % en août, et les créances sur le secteur privé ont progressé de 3,6 %.
La banque centrale précise que, sauf indication contraire, les chiffres sont corrigés des variations saisonnières et des effets de calendrier de fin de mois.