Ativos financeiros das famílias alemãs sobem €335 mil milhões no segundo trimestre, diz o Bundesbank
O Bundesbank afirmou que a recuperação dos mercados financeiros elevou os ativos financeiros das famílias para €9,831 mil milhões, sobretudo por ganhos de valorização, enquanto a metade menos abastada ainda registou um retorno real negativo.
Ilustração de IAAs famílias na Alemanha detinham ativos financeiros de €9,831 mil milhões no final do segundo trimestre de 2026, mais €335 mil milhões do que um trimestre antes, informou o Deutsche Bundesbank nas suas contas financeiras por setor. O banco central atribuiu o aumento a uma recuperação significativa dos mercados financeiros após a incerteza do primeiro trimestre.
A maior parte do aumento resultou de efeitos de valorização, que o Bundesbank estimou em €258 mil milhões e descreveu como excecionalmente elevados. Os investimentos nos mercados de capitais representaram €202 mil milhões desses ganhos, e os direitos de seguros e pensões €48 mil milhões.
As famílias acrescentaram ainda €77 mil milhões em novos ativos financeiros, ligeiramente acima da média dos últimos cinco anos. Cerca de um terço foi para numerário e depósitos à ordem. Os depósitos a prazo aumentaram, e os depósitos de poupança e as obrigações de poupança também cresceram, invertendo inicialmente a queda observada desde meados de 2024. As unidades de participação em fundos de investimento foram particularmente procuradas, aumentando €33 mil milhões, enquanto as compras líquidas de títulos de dívida ascenderam a €7 mil milhões.
Segundo o Bundesbank, o retorno real dos ativos financeiros, ajustado pela inflação, aumentou em todos os grupos de riqueza. Os 10 % mais ricos das famílias beneficiaram em especial do maior retorno das ações e das unidades de participação em fundos de investimento. A metade menos abastada das famílias, que detém principalmente depósitos e direitos de seguros, ainda registou um retorno real negativo de cerca de −0.7 %, apesar de uma ligeira melhoria, pois a inflação crescente penalizou esses ativos. No conjunto das famílias, o retorno real total no ano subiu para cerca de 3.2 %.
Os passivos das famílias aumentaram ligeiramente para €2,192 mil milhões, sobretudo devido a €12 mil milhões de endividamento adicional, principalmente junto de bancos nacionais. O rácio de endividamento das famílias desceu ligeiramente para 47.5 % com o aumento do produto interno bruto nominal, e os ativos financeiros líquidos aumentaram €324 mil milhões, para €7,639 mil milhões.
As sociedades não financeiras obtiveram €77 mil milhões de financiamento externo no trimestre, mais do que no trimestre anterior. O endividamento contribuiu com €39 mil milhões e a emissão de títulos de dívida com €14 mil milhões. A emissão de ações e de outros instrumentos de capital desceu para €15 mil milhões e, em termos líquidos, foram resgatadas mais ações cotadas do que emitidas. Os passivos das empresas aumentaram €255 mil milhões, para €12,330 mil milhões, com o contributo de efeitos de valorização positivos de €178 mil milhões, e o seu rácio de endividamento subiu ligeiramente para 66.8 %. Os seus ativos financeiros aumentaram €107 mil milhões, para €9,149 mil milhões, enquanto os ativos financeiros líquidos diminuíram €148 mil milhões, para −€3,182 mil milhões.
O Bundesbank afirmou que as revisões das contas financeiras e das contas nacionais fazem com que os números não sejam diretamente comparáveis com os de divulgações anteriores.