Los activos financieros de los hogares alemanes aumentan en €335 mil millones en el segundo trimestre, según el Bundesbank
El Bundesbank indicó que la recuperación de los mercados financieros elevó los activos financieros de los hogares a €9,831 mil millones, sobre todo por ganancias de valoración, mientras que la mitad menos acomodada seguía registrando una rentabilidad real negativa.
Ilustración generada con IALos hogares de Alemania poseían activos financieros por valor de €9,831 mil millones al cierre del segundo trimestre de 2026, €335 mil millones más que un trimestre antes, según informó el Deutsche Bundesbank en sus cuentas financieras por sectores. El banco central atribuyó el aumento a una notable recuperación de los mercados financieros tras la incertidumbre del primer trimestre.
La mayor parte del aumento procedió de efectos de valoración, que el Bundesbank cifró en €258 mil millones y calificó de excepcionalmente elevados. Las inversiones en el mercado de capitales supusieron €202 mil millones de esas ganancias, y los derechos de seguros y pensiones, €48 mil millones.
Los hogares también incorporaron €77 mil millones en nuevos derechos financieros, algo por encima de la media de los últimos cinco años. Alrededor de un tercio se destinó a efectivo y depósitos a la vista. Los depósitos a plazo aumentaron, y los depósitos de ahorro y los bonos de ahorro también crecieron, revirtiendo por primera vez un descenso observado desde mediados de 2024. Las participaciones en fondos de inversión tuvieron especial demanda, con un aumento de €33 mil millones, mientras que las compras netas de valores de renta fija ascendieron a €7 mil millones.
Según el Bundesbank, la rentabilidad real de los activos financieros, ajustada por la inflación, aumentó en todos los grupos de riqueza. El 10 % más rico de los hogares se benefició en particular de la mayor rentabilidad de las acciones y de las participaciones en fondos de inversión. La mitad menos acomodada de los hogares, que posee sobre todo depósitos y derechos de seguros, todavía registró una rentabilidad real negativa de en torno al −0.7 % pese a una ligera mejora, ya que el aumento de la inflación pesó sobre esos activos. Para el conjunto de los hogares, la rentabilidad real total del año subió hasta aproximadamente el 3.2 %.
Los pasivos de los hogares crecieron ligeramente hasta los €2,192 mil millones, principalmente por €12 mil millones de endeudamiento adicional, sobre todo con bancos nacionales. La ratio de endeudamiento de los hogares bajó ligeramente hasta el 47.5 % al aumentar el producto interior bruto nominal, y los activos financieros netos aumentaron en €324 mil millones hasta los €7,639 mil millones.
Las sociedades no financieras captaron €77 mil millones de financiación externa en el trimestre, más que en el trimestre anterior. Los préstamos aportaron €39 mil millones y la emisión de valores de renta fija €14 mil millones. La emisión de acciones y otras participaciones de capital bajó a €15 mil millones y, en términos netos, se amortizaron más acciones cotizadas de las que se emitieron. Los pasivos de las empresas crecieron en €255 mil millones hasta los €12,330 mil millones, impulsados por efectos de valoración positivos de €178 mil millones, y su ratio de endeudamiento subió ligeramente hasta el 66.8 %. Sus activos financieros aumentaron en €107 mil millones hasta los €9,149 mil millones, mientras que los activos financieros netos cayeron en €148 mil millones hasta los −€3,182 mil millones.
El Bundesbank indicó que las revisiones de las cuentas financieras y nacionales implican que las cifras no son directamente comparables con las de publicaciones anteriores.